ICICI Lombard General Insurance Company Ltd. v. India Bulls Housing Finance Ltd.

Delhi High Court · 2020:DHC:1855-DB

Siddharth Mridul; Talwant Singh

LPA[1]

2020:DHC:1855-DB

civil appeal_allowed Significant

AI Summary

The Delhi High Court allowed the appeal of ICICI Lombard, setting aside an interim order under SEBI Act and granting procedural relaxations due to COVID-19, emphasizing balanced judicial scrutiny of regulatory actions during the pandemic.

Full Text

L
P
A1

JUDGMENT

0 P a g e 1o f I NT H EH I G HC O U R TO FD E L H I A TN E WD E L H I J u d g me n t D e l i v e r e dO n:.. L P A[1] I C I C I L O MB A R DG E N E R A LI N S U R A N C EC O MP A N YL T D.. A p p e l l a n t v e r s u s I N D I A B U L L SH O U S I N GF I N A N C EL T D. &O R S.. R e s p o n d e n t s A d v o c a t e s w h oa p p e a r e di nt h i s c a s e: F o r t h e A p p e l l a n t: Mr. S a n d e e pS e t h i, S e n i o r A d v o c a t e w i t hMs. P a d ma j a K a u l, Mr. V a r u nK h a n n a, Mr. A ma n C h a u d h a r ya n dMr.S i d h a n tK u ma r Ma r w a h, A d v o c a t e s. F o r t h e R e s p o n d e n t s: Mr.H a r i s hS a l v e,S e n i o rA d v o c a t ew i t hMr. R a j i vN a y a r, S e n i o rA d v o c a t ew i t hMr.K a r a n L u t h r a, Mr. R i s h i A g r a w a l a, Mr. A n k i t B a n a t i a n d Mr. K a r t i k N a y a r A d v o c a t e s f o r R -. Mr.T u s h a rMe h t a, S o l i c i t o rG e n e r a lo fI n d i a w i t hMr. N e e r a j Ma l h o t r a, S e n i o r A d v o c a t ew i t h Mr. A s h i s hA g g a r w a l, A d v o c a t ea n dMr.

D. V.

S e k h a r, C G MS E B I f o r R -. Mr. A b h i s h e k B a i d, A d v o c a t e f o r R - / I D B I. C O R A M: H O N ’ B L EMR. J U S T I C ES I D D H A R T HMR I D U L H O N ’ B L EMR. J U S T I C ET A L WA N TS I N G H J U D G ME N T S I D D H A R T H MR I D U L, J. ( O P E N C O U R T – V I D E O C O N F E R E N C I N G ) 2020:DHC:1855-DB L P A[1]

0 P a g e 2o f T h ep r e s e n t ma t t e r h a sb e e nt a k e nu pf o r h e a r i n gb y w a y o f V i d e oC o n f e r e n c i n go na c c o u n t o f l o c k d o w nd u e t oC O V I D -. C M A P P L. N o s.,[1] 0 & 1 ( E x e mp t i o n s ) E x e mp t i o n s a l l o w e d, s u b j e c t t oa l l j u s t e x c e p t i o n s. T h e a p p l i c a t i o n s a r e d i s p o s e do f a c c o r d i n g l y.

C. M. A P P L. N o.

T h ep r e s e n t a p p l i c a t i o nu n d e r S e c t i o n[1] 1o f t h eC o d eo f C i v i lP r o c e d u r e,[1] 8 h a s b e e n f i l e d o n b e h a l f o f t h e a p p l i c a n t / a p p e l l a n t s e e k i n ge x e mp t i o nf r o m a f f i x i n gc o u r t f e e s w i t h t h e a c c o mp a n y i n ga p p e a l. F o r t h er e a s o n ss t a t e di nt h ea p p l i c a t i o na n di nv i e w o f t h ep r e s e n tp r e v a i l i n gs i t u a t i o n, t h es a mei sa l l o w e d. T h e a p p l i c a n t / a p p e l l a n t i sa l l o w e dt oa f f i xt h er e q u i s i t ec o u r t f e e s w i t ht h ea c c o mp a n y i n ga p p e a l w i t h i nap e r i o do ft h r e ed a y s a f t e r t h e l o c k d o w n i s o v e r. T h e a p p l i c a t i o ni s d i s p o s e do f a c c o r d i n g l y. 1o f t h eC o d eo f L P A[1]

0 P a g e 3o f C i v i lP r o c e d u r e,[1] 8 h a s b e e n f i l e d o n b e h a e a p p l i c a n t / a p p e l l a n ts e e k i n g e x e mp t i o n t o f i l e t h e n o t a r i z e d a f f i d a v i t s i n s u p p o r t o f t h e a c c o mp a n y i n g a p p e a l a n d a p p l i c a t i o n s. F o r t h er e a s o n ss t a t e di nt h ea p p l i c a t i o na n di nv i e w o f t h ep r e s e n tp r e v a i l i n gs i t u a t i o n, t h es a mei sa l l o w e d. T h e a p p l i c a n t / a p p e l l a n t i sa l l o w e dt of i l et h ea c c o mp a n y i n ga p p e a l a n dt h ea p p l i c a t i o n sw i t h o u t n o t a r i z e da f f i d a v i t s, s u b j e c t t ot h e c o n d i t i o nt h a t t h er e q u i s i t en o t a r i z e da f f i d a v i t sb ef i l e dw i t h i na p e r i o do f o n e w e e k a f t e r t h e l o c k d o w ni s o v e r. T h e a p p l i c a t i o ni s d i s p o s e do f a c c o r d i n g l y. 1o f t h eC o d eo f C i v i lP r o c e d u r e,[1] 8 h a s b e e n f i l e d o n b e h a e a p p l i c a n t / a p p e l l a n t s e e k i n ge x e mp t i o nf r o m o b t a i n i n gp h y s i c a l s i g n a t u r e s o f t h e a u t h o r i s e d s i g n a t o r y o f t h e a p p l i c a n t / a p p e l l a n t a n da f f i x i n gr e q u i s i t e c o mp a n y s e a l. H a v i n g h e a r d c o u n s e la p p e a r i n g o n b e h a e a p p l i c a n t / a p p e l l a n ta n d i n v i e w o ft h e p r e s e n tp r e v a i l i n g L P A[1]

0 P a g e 4o f s i t u a t i o n, t h ea p p l i c a t i o ni sa l l o w e dw i t had i r e c t i o nt o t h e a p p l i c a n t / a p p e l l a n tt o f i l e t h e d u l ye x e c u t e d a c c o mp a n y i n g a p p e a l a n da l l o t h e r p l e a d i n g s / d o c u me n t sa l o n gw i t hc o mp a n y s e a l w i t h i na p e r i o do f o n e w e e k a f t e r t h e l o c k d o w ni s o v e r. Wi t h t h e a b o v e d i r e c t i o n s, t h e a p p l i c a t i o ni s d i s p o s e do f. L P A[1], C MA P P L. N o. 0( S t a y ). I s s u e n o t i c e.. Mr. R i s h i A g r a w a l a, l e a r n e dc o u n s e l a c c e p t sn o t i c eo n b e h a l f o f t h e I n d i a b u l l s H o u s i n gF i n a n c e L t d / r e s p o n d e n t N o... Wi t ht h ec o n s e n to ft h el e a r n e dc o u n s e l a p p e a r i n go n b e h a l f o f t h ep a r t i e s, t h ep r e s e n t a p p e a l a l o n gw i t ht h eo t h e r c o n n e c t e da p p e a l sb e i n gL P A 1, L P A 1 0a n d L P A[1] 0h a v eb e e nh e a r da n da r ed i s p o s e do f b yw a yo f t h e f o l l o w i n go r d e r.. T h ea p p e a l si n c l u d i n gt h ep r e s e n t o n e, a l l a s s a i l a no r d e r d a t e d 1.. 0 p a s s e d i n W. P.( C )2 0 t i t l e d a s “ I n d i a b u l l sH o u s i n gF i n a n c eL t d. v s. S e c u r i t i e sa n dE x c h a n g e B o a r do fI n d i a ”, i n s t i t u t e do nb e h a l fo ft h er e s p o n d e n tN o. h e r e i n,w h e r e b yt h e l e a r n e d S i n g l e J u d g e h a d d i r e c t e d a s L P A[1]

0 P a g e 5o f f o l l o w s: “. G i v e nt h ep e c u l i a r f a c t so f t h i sc a s ea n dt h ep r e s e n t l o c k d o w n, t i l l t h en e x t d a t eo f h e a r i n g, t h e r es h a l l b ea na d i n t e r i m o r d e r,i n t e r ms o fp r a y e r( a )i n C M A P P

L. N o., t i l l t h e n e x t d a t e o f h e a r i n g. ”. T h e s u b j e c t p r a y e r c l a u s e ( a ) i n C M A P P

L. N o. 0f i l e di nW. P. ( C ) 0i sr e p r o d u c e df o r t h e s a k e o f f e l i c i t y, h e r e i n b e l o w: “ ( a ) D i r e c t t h eR e s p o n d e n t t on o t i f yma i n t e n a n c eo f s t a t u s q u od u r i n gt h et i met h e R e s p o n d e n t i s s u e s t h ec i r c u l a r u n d e r S e c t i o n[1] 1Bo f t h e S E B I A c t, 2t or e s t o r e t h e l e v e l p l a y i n g f i e l da mo n g s t s i mi l a r l ys i t u a t e dp e r s o n sb yp o s t p o n i n gt h e P e t i t i o n e r ’ sl i a b i l i t yu n d e rC o mme r c i a l P a p e r / b o n d st i l l t h e t i met h eP e t i t i o n e r ’ s r i g h t t or e c o v e r t h el o a n s p r o v i d e db y i t s t oi t sc u s t o me r si sr e s t r i c t e dd u r i n gt h ep a n d e mi cC O V I D i n t e r a l i ad u et ot h ec i r c u l a r o f R B I d a t e d[2].. 0b e a r i n g N o. R B I / -. ”. We h a v e h e a r d l e a r n e d S e n i o rC o u n s e la p p e a r i n g o n b e h a l f o f t h ep a r t i e si na l l t h ec o n n e c t e da p p e a l s, i n c l u d i n gMr. S a n d e e pS e t h i, l e a r n e dS e n i o r C o u n s e l a p p e a r i n go nb e h a l f o f t h e p r e s e n ta p p e l l a n t,I C I C IL o mb a r d G e n e r a lI n s u r a n c e C o mp a n y L t d., a t l e n g t h.. Mr. H a r i s hS a l v e, l e a r n e dS e n i o rC o u n s e l a p p e a r i n go n b e h a l f o f t h eI n d i a b u l l sH o u s i n gF i n a n c eL t d., a f t e r a d d r e s s i n g s o mea r g u me n t sb e f o r eu s, o ni n s t r u c t i o n ss t a t e st h a t, t h e L P A[1]

0 P a g e 6o f r e s p o n d e n tN o. 1d o e sn o tw i s ht op r o s e c u t ea n yf u r t h e rt h e

W. P.

( C ) 0i n s t i t u t e db yt h e m, w h e r e i nt h ei mp u g n e d o r d e rd a t e d[1].. 0c a met ob er e n d e r e d; a n dt h a t, t h i s C o u r t ma y b e p l e a s e dt og r a n t t h e ml e a v e t ow i t h d r a wt h e s a me, w i t hl i b e r t yt oi n s t i t u t ea na p p r o p r i a t ep r o c e e d i n g, a sma yb e a d v i s e d, i na c c o r d a n c e w i t hl a w.. L e a v e a n dl i b e r t y g r a n t e d.. Mr. H a r i s hS a l v e, l e a r n e dS e n i o rC o u n s e l a p p e a r i n go n b e h a l f o f t h eI n d i a b u l l sH o u s i n gF i n a n c eL t d., o ni n s t r u c t i o n s, f u r t h e ru n d e r t a k e st h a t, a l l t h ea f f e c t e dp a r t i e s, i n c l u d i n gt h e a p p e l l a n t si nt h e s ec o n n e c t e da p p e a l s, w i l l b ej o i n e da sp a r t i e s i nt h e p r o p o s e dp r o c e e d i n g s, i f a n y, a s ma y b e f i l e d.. D i r e c t e da c c o r d i n g l y.. T h eW. P.( C )2 0 t i t l e d a s“ I n d i a b u l l sH o u s i n g F i n a n c e L t d.v s.S e c u r i t i e s a n d E x c h a n g e B o a r d o fI n d i a ”, c u r r e n t l yp e n d i n go nt h eb o a r do ft h ec o n c e r n e dL d. S i n g l e B e n c h, i sa c c o r d i n g l yd i s mi s s e da sw i t h d r a w na sp r a y e da n d d i s p o s e do f.. T h ea d i n t e r i m i mp u g n e do r d e r d a t e d[1].., p a s s e d L P A[1]

0 P a g e 7o f i nt h es a i dw r i t p e t i t i o ni sc o n s e q u e n t l y s e t a s i d ea n dq u a s h e d; a n dt h ep r e s e n t a p p e a l i s, r e s u l t a n t l y, a l l o w e da n dd i s p o s e do f a l o n gw i t ht h eo t h e r c o n n e c t e da p p e a l sb e i n gL P A[1], L P A[1] 0a n dL P A[1].. A c o p yo ft h i so r d e rb ep r o v i d e d t o l e a r n e d c o u n s e l a p p e a r i n go nb e h a l f o f t h ep a r t i e se l e c t r o n i c a l l y.Ac o p y o f t h i s o r d e r b e u p l o a d e do nt h e w e b s i t e o f t h i s C o u r t f o r t h w i t h. S I D D H A R T HMR I D U L ( J U D G E ) T A L WA N TS I N G H ( J U D G E ) MA Y0, a s

ICICI Lombard General Insurance Company Ltd. v. India Bulls Housing Finance Ltd.

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